分析师| Cecilia Xu
研讨助理|李坤阳、张颖彤
2月份，智能手机出货量大幅下降，手机商场降至冰点，但是，5G新发机型数量初次超越4G。
受疫情影响，顾客的购机需求被短期遏止，但长时间来看，购机需求并没有因而消失，5G手机有望成为带领手机商场走出疫情影响的主力军。
小米10和10Pro的发布标明，小米现已正式进军5G高端机的战场，这将有助于小米进步手机事务均匀价格，且经过RedmiK30和小米10的差异化打法，小米或能疫情之后借由5G商场扬帆起航。
智能手机出货量降至冰点
我国信息通讯研讨院发布的最新多个方面数据显现，2020年2月，国内手机商场全体出货量骤降至638.4万部，同比下滑56.0%。其间，智能手机出货量达634.1万部，同比下降54.7%，接连第三个月呈萎缩状况。
因为普及率不断的进步，智能手机商场的出货量自2017年3月根本处于萎缩状况，于2017年底到2018年头堕入大幅萎缩的至暗时间，其间，2018年2月和2017年12月的智能手机出货量别离同比下降37.1%和33.2%。
在此之后，状况得到缓解，整个19年，智能手机出货量同比降幅未曾超越15%，大部分时分都是几个点的小幅下滑，出货量也一直在1000万+至3000万+徜徉，像本年2月份这样的状况实属稀有。
短期来看，受物流不畅以及复工时间等问题的影响，疫情的开展使得手机出售也堕入低迷。但智氪研讨院以为，顾客的购机需求仅仅被拖延而不会消失，为此，疫情之后的需求反弹值得重视。
5G寄予期望
2月，5G手机出货量到达238.0万部，占国内手机出货量的37.3%，较上季度的26.3%明显进步，这在某种程度上预示着5G正在成为新的购机趋势。
现实上，不止是需求方面，在出产方面，5G也成为了各大手机厂商的战略重点。2月国内手机商场总计上新16款，其间5G手机11款，成为了新机型主力军，这也是5G手机上新数量第一次超越4G。
出产和需求两头对5G的重视度使得5G手机有望成为疫情之后的协助手机商场复苏的主推手。
小米能否假势起航?
5G是疫情后的主推手现已是既定现实，问题在于，这片新式的蓝海中，谁能锋芒毕露？
小米挑选在这个要害的时间加码，2月13日，小米发布了5G新机小米10和小米10Pro，最低定价3999元/4999元，与前几个月掀起购机潮的Redmi K30（5G）比较，此款机型能够视为小米进军5G高端机的代表作。
小米10全系标配骁龙865、LPDDR5+UFS3.0、WiFi6等高端机型计划。而定价方面，3999元的最低定价也具有必定的竞争力。
财报显现，到2019年第三季度，小米手机均匀价格为1,007元。智氪研讨院以为，小米正式进军5G高端商场将有助于进步全体手机事务的均匀价格。
跟着“Redmi”和 “Xiaomi”品牌的正式分居，集团现在在5G手机上的布局各有偏重，Redmi K30担任在中低端商场冲量，而Xiaomi 10和Xiaomi 10 Pro担任在高端商场打声量。
为此，智氪以为，一旦因5G带来的增量在疫情往后得以开释，小米或将重回高增长轨迹。
研制投入需求忧虑吗?
有必要留意一下的是，虽然经过品牌独立，小米在手机商场的差异化战略对其大有裨益，但较低的净利率仍然在限制小米在研制上的大规模投入。
据发表，2019小米研制投入约70亿元，研制费用率约为3.5%（以总营收2000亿元预算）。2020年小米将会继续加大研制投入，估计再添加研制投入40%至100亿元。
明显，添加研制投入对小米来说是必要的，但是在全体净利率较低的水平下添加研制投入可能会危害赢利。
全体来看，虽然受疫情影响，手机商场降至冰点，但因为小米在事务多元化上的继续探究，事务结构的抗危险才能相对较高，且跟着疫情之后，顾客对5G手机需求的添加，定位越发明晰的小米或能假势起航。
