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美国人花了近5万亿美元购物它们散布在哪些职业头部公司体量与国内时机（上）

2020-01-23 10:08:17 阅读：1283 作者：责任编辑NO。许安怡0216

上一篇文章根据中美居民消费微观GDP数据，对国内存量商场较大、增量空间较大的范畴做了收拾与初步判断。

在本文，我将根据中观职业视角，收拾美国居民消费全地图：在这个较老练兴旺的消费国家，顾客开销散布在哪些职业、占比高的职业头部公司是否密布（赛道头部公司是否拥堵）。与之比照，国内有哪些值得重视的职业性时机。

一、美国居民消费整体散布

美国居民消费开销体量14.14万亿美元，进一步拆解，美国核算GDP数据分为：产品消费、服务消费两部分。前者占比35%，居民消费开销总额达4.94万亿美元；后者占比65%，居民消费开销总额达9.19万亿美元。

产品消费类目，包含经用品消费，包含：轿车、家居、文娱消遣、其他职业；非经用品消费，包含食物、动力与汽油、其他职业。服务消费类目，包含住宅、健康护理、交通、文娱消遣、餐饮住宿、金融保险、非盈利服务及其他职业。顾客在各职业开销份额如下：

本文会根据以上职业及其子职业，作进一步的消费数据收拾。篇幅较长，因而将占比35%的产品消费（非经用品、经用品）作为本篇主体（上图黑框部分），占比65%的服务消费鄙人一篇。

二、开销占比22%的非经用品：细分职业消费规划、大公司体量，美中比照的差异

此部分包含4个职业：占比8%的食物、3%的服饰、3%的动力汽油、8%其他非经用消费品（对应28个子职业）消费数据、头部公司与相关现状。

1. 食物

食物大类子职业包含：谷物与面包制品、肉类与家禽、鲜奶、加工乳制品、蛋类、鲜果、蔬菜、加工果蔬、糖与甜制品。

美国居民在食物类消费开销中，占比最高的是谷物与面包制品、肉类与家禽，占比均在1.1%，对应均为1555亿美元的消费额。谷物与面包制品，鄙人游，美国有最大面包连锁品牌Panera Bread（75亿美元被收买）。肉类与家禽有供给鸡肉、牛肉、猪肉和便利食物的食物市值超越300亿美元Tyson foods。国内现在在以上两类的头部公司体量高于美国，比方主食类供货商上游粮食厂商中粮集团营收712亿美元、康师傅（面食）市值110亿美元；在肉类与家禽，国内有下流肉类加工厂双汇集团147亿美元市值，上游肉类家禽饲养公司271亿美元市值的牧原股份、270亿美元市值的温氏股份、123亿美元市值的新期望。

蔬果（此处兼并蔬菜+鲜果+加工果蔬）、乳业（此处兼并加工乳制品+鲜奶类）、糖与甜制品、别离占比0.9%、0.5%、0.4%，对应的年消费额为：1273亿美元、707亿美元、566亿美元。最大的蔬果出产商都乐Dole（2013年被12亿美元私有化），相对而言头部公司不多且体量较低。在乳业（鲜奶+加工乳制品）有年出售过百亿美元出售额的奶农公司Dairy Farmers of America。糖与甜制品中，有年出售额高于330亿美元的玛氏箭牌集团、市值786亿美元的糖块公司亿滋集团、北美最大巧克力糖块制造商好时公司市值312亿美元。相较国内，蔬果类公司短缺，乳业公司蒙牛、伊利体量与美国头部公司挨近。在糖与甜制品方面国内厂商百亿美元头部公司空白。

鱼与海鲜类、蛋类消费占比别离为0.1%，对应的年消费额为141亿美元。鱼与海鲜类头部公司年营收额在10亿美元量级，包含年营收17亿美元的水产海鲜公司Cooke Inc 、年营收11亿美元的金枪鱼公司Tri Marine 。蛋类，美国有市值18亿美元的Cal Maine Foods。鱼与海鲜国内头部公司市值5亿美元以下，蛋类国内也没有对标体量的头部公司，且国内人口基数对应的海鲜、蛋白消费需求高于美国。这两个笔直职业，是国内值得进一步重视的方向（上游资源的整合、供给功率的提高）。

饮料：咖啡与茶、软饮料（矿泉水、果汁、其他软饮）；酒精饮料（烈酒、葡萄酒、啤酒）

咖啡和茶，在美国居民消费开销中占比为0.1%，居民年消费额141亿美元。在美国有市值1105亿美元的咖啡公司星巴克。国内有110亿美元市值的咖啡新零售公司Luckin。茶饮方面，美国的商场还没有10亿美元以上公司。我国是否有时机诞生大公司：现在我国商业赛道上正在回答的、而且已有独角兽生长起来的，包含66亿元市值的天福茶叶，估值超越60亿元的新式茶饮奈雪的茶。至于下一步能否到达世界头部咖啡品牌体量，是下一步值得重视的。

矿泉水、软饮和蔬菜果汁，居民消费开销占比0.6%，对应开销为848亿美元。在美国有市值2300亿美元的软饮公司可口可乐、1800亿美元的百事可乐(PepsiCo)。可果汁类有可口可乐旗下的美汁源（Minute Maid）、百事旗下的纯果乐TropicanaPure Premium。矿泉水商场多由大公司旗下事务供给，比方百事、可乐旗下矿泉水，商超Costco、Trader'joe旗下，以及瑞士雀巢旗下矿泉水事务等。别的美国部分自来水能够喝的现实某些特定的程度下降了当地瓶装矿泉水的需求。在国内蔬果汁品牌有21亿元营收的汇源，矿泉水有469亿元营收的娃哈哈。国民软饮有营收196亿元的红牛、营收94亿元的王老吉、营收50亿元的东鹏，现在赛道头部公司体量远不如美国。

与非酒精饮料比较，酒精类开销占比并不低，比方烈性酒占比0.2%，高于咖啡与茶，对应消费额为242亿美元。美国烈性酒有Brown-Forman市值320亿美元。相对而言，国内茅台集团市值在约为1970亿美元，比美国头部公司体量更高。

葡萄酒，占美国居民消费开销0.3%，对应为424亿美元消费额。美国头部公司是市值360亿美元的Constellation Brands星座集团。相对而言国内头部公司体量较低，比方50亿元被私有化的张裕。

啤酒，占美国居民消费开销的0.5%，对应消费开销为707亿美元。市值1350亿美元、总部在比利时的ABInbev百威英博(2016年以千亿美元收买了美国头部公司SABMiller后，占全球啤酒份额30%；在华首要品牌：百威、哈尔滨、雪津），现在是美国的啤酒首要供给商。在我国，有市值约192亿美元的华润啤酒、97亿美元的青岛啤酒，比美国头部公司体量小。

食物其他占比2.1%，消费开销2969亿美元。美国有市值387亿美元的Kraft Heinz卡夫亨氏（北美）归纳养分食物公司，以及数个百亿美元等级的头部公司。在我国有881亿港元市值的旺旺、817亿港元市值的达利等归纳食物头部公司。中美体量挨近。

2. 服饰

服饰职业，居民消费开销占比3%，消费额4242亿美元。美国头部公司有1570亿美元的体育服饰配备品牌商耐克、750亿美元市值的服饰零售商TJX，零售服饰公司VF市值383亿美元、健康体育服饰公司Lululemon市值202亿美元市值。相对而言，百亿美元以上头部公司较多，竞赛存在，且上游供给链老练、出产所带来的本钱能够把控，这使得美国居民服饰价格相对而言下降。

在我国，头部公司包含运动服装品牌安踏市值约292亿美元、李宁93亿美元。上游有针织制造厂（优衣库、耐克等代工厂）申洲世界市值242亿美元。其他服饰公司现在在50亿美元以下。国内服饰头部品牌价值有待纵深。别的，新一代草创公司，在国民品牌话语权上升的商场环境下，具有长成更高体量公司可能性。

3. 动力汽油

动力汽油，居民消费开销占比3%，消费额4242亿美元。头部公司包含石油天然气出产商（非国有）Exxon Mobil埃克森美孚，其市值2900亿美元。还有2200亿美元的石油、天然气公司Chevron Corporation雪佛龙，以及其他十几个数百亿美元的头部公司。

在我国，头部公司中石油市值1537亿美元，其他国有公司比方中石化、中海油在数百亿美元体量。民营动力与汽油类公司，体量在100-200亿美元市值体量。比方炼油石化、新材料与纺织产业链公司恒力集团市值173亿美元、清洁动力公司新奥集团市值134亿元市值。

4. 其他非经用产品

其他非经用产品消费，占美国居民消费开销8%，包含药品消费、玩具、宠物用品、花草绿植、清洁产品、纸质产品、亚麻布、个人护理产品、烟草、杂志报纸及文具等子职业。

药品（含保健品）消费

占比3.8%，居民消费额为5373亿美元。美国有数个千亿美元市值以上公司，包含：3920亿美元市值的医疗保健品（及个护品）公司强生。2330亿美元市值的医疗保健公司默沙东。2180亿美元市值的制药公司Pfizer辉瑞、1500亿美元市值的的Abbott雅培（含医疗保健、药品等）、1426亿美元的立异医药探究公司安进(Amgen)、1354亿美元市值的Eli Lilly礼来医药公司、1320亿美元的Abbvie艾伯维医药制造公司。此外，不乏数百亿美元的药品类企业。

在我国，有市值约为549亿美元的恒瑞医药，其他在200亿美元以下。中美药品头部公司体量差异的差异包含药企研制立异才能、国民药品消费才能等，详细数据有待进一步研讨。

玩具消费

美国居民在玩具开销占比达0.5%，对应707亿美元消费额。玩具类市值最高的企业是Mattel美泰公司（芭比娃娃母公司），市值48亿美元。相对而言，在我国有上游制造厂商比方动画制造及玩具衍生品公司奥飞动漫，市值约为19亿美元。国内本乡动漫及其IP的缺失——玩具的来历，是限制大公司诞生的重要原因。

宠物用品

该子职业消费开销占比0.5%，对应707亿美元消费额。美国头部公司包含110亿美元市值的宠物电子商务平台Chewy，以及市值一度超越80亿美元的线下宠物连锁（及门诊、寄养酒店）PetSmart。

在我国，跟着年轻人独身份额上升、老龄化份额上升，（具有陪同功效的）宠物需求上升，商业赛道正在鼓起，除了6亿美元市值的中宠股份，新一代草创公司不乏连续取得融资的信息。

日用快消：清洁、个人护理、纸质产品、亚麻布

居民消费占比在清洁产品达0.3%、个人护理产品占比1%，美国有市值3000亿美元的日用品公司宝洁（清洁、护理等）。纸质消费占比0.3%，最大的纸质产品企业International Paper Company世界纸业公司市值174亿美元。亚麻布开销占比达0.3%，暂没有找到工业上下流头部公司数据。

在我国，快消类品牌头部公司，除了约30亿美元市值的上海家化（子品牌：佰草集、六神、美加净、高夫、启初），还有营收在29亿美元的立白、33亿美元的纳爱斯集团。纸质产品有市值约为27亿美元的中顺洁柔、54亿美元的现代包装纸业玖龙纸业。相较而言，头部公司体量均次于美国。

烟草

占比0.8%，对应为1131亿美元的美国居民消费开销。在美国最大的烟草公司Philip Morris菲利普·莫里斯世界公司（Marlboro万宝路母公司）市值1300亿美元，Altria Group 奥驰亚（Camel骆驼、pall mall 母公司）市值940亿美元、退市前900亿美元的雷诺美国烟草公司。还有新式电子烟，电子烟公司JuulLabs 按365亿美元市值被Altria Group收买35%股权。

在我国，烟草职业由国家烟草专卖局、我国烟草总公司共同、笔直办理。旗下公司暂不打开。电子烟赛道在上一年是一个抢手职业，至今线上出售途径已封闭。关于国内烟草职业的直观数据：在体量上，国内卷烟顾客达3亿，2018年烟草公司(职业)交税1.1万亿元，占国内税收份额约为6%。

杂志、报纸及文具

居民消费开销占比0.8%。美国最大的杂志公司年代公司，2017年被28亿美元收买。文具公司Staples史泰博2018年69亿美元出售给私募组织。国内体量10亿美元的民营杂志、报纸公司还没有。文具业有约66亿美元市值的晨光文具。

二、开销占比13%的经用品：细分职业消费规划、大公司体量，美中比照的差异

经用品包含居民消费占比4%的轿车消费、3%的家居、4%的文娱消遣、2%的其他职业。

5. 轿车

美国居民在轿车消费达5656亿美元。美国头部公司Tesla特斯拉市值990亿美元、通用轿车508亿美元、福特366亿美元、克莱斯勒 279亿美元。我国轿车有上汽约410亿美元市值、比亚迪221亿美元市值、吉祥轿车约为209亿美元市值、广汽171亿美元，其他在百亿美元以下。

6. 家居

美国居民在家居消费额达4242亿美元。头部公司是建材零售商Home Depot家得宝市值2440亿美元，家居建材零售商Lowe’s商劳氏公司市值917亿美元。

在我国，市值均在100亿美元以下，包含74亿美元市值的竟然之家（武汉中商）、68亿美元市值的欧派家居、58亿美元市值的红星美凯龙。相对而言，头部公司上升空间有待探究。

7. 文娱消遣经用品

文娱消费经用品，美国居民消费开销达5656亿美元。消费子职业包含：家电、信息处理设备、摩托车。头部公司包含230亿美元市值的家电零售商Bestbuy，以及信息处理设备包含手机电脑厂商苹果（1.4万亿美元）、戴尔（371亿美元）、惠普（319亿美元）等，家用机器人方面暂时没有独角兽，相对头部的机器人公司应用在工业，有必要留意一下的是“网红”波士顿动力2019年开量产家用机器人。摩托车头部公司包含55亿美元的Harley-Davidson哈雷戴维森。

在我国，家电有601亿美元市值的美的集团、584亿美元市值的珠海格力、183亿美元市值的海尔智家。信息处理设备有手机厂商小米（392亿美元市值）、华为、Oppo、Vivo，91亿美元数字化的电脑厂商联想。其他还有营收300亿元的（含民用）无人机大疆公司，20亿营收（含民用）机器人公司优必选。摩托车方面，曾市值过10亿美元的嘉陵公司退市后，暂无其他。