最新发布的美团点评Q2财报中,美团首次实现了整体盈利,这也反应到了最近的股价上,市值一路飙升,甚至被誉为“中国互联网新巨头”。
互联网格局是否真的已经发生变化?我们不得而知。毕竟,股价以及市值都是动态的,“中国互联网巨头”的位置,美团能坐多久,有着太多的不稳定因素。
回想2018年,美团还处在一个“净亏损金额高达1155亿元”的境地,这也令资本市场避而远之。所谓的市值只是表象,一家公司能走多远,关键看创造了什么价值,如果它的盈利只是短期的不可持续的,也并不值得称赞和高兴。
提高佣金,“强制商家二选一”顶风作案
在外界看来,美团今年的成功取决于美团战略聚焦在“Food+platform”深耕餐饮生态,提升产业链效应,并且通过借助高频的外卖作为突破口,带动酒旅以及到店等其他业务。至少从业绩上看,美团实现整体盈利,与外卖业务的表现紧密相关。
然而,营收增长的背后,却是美团是通过外卖的诸多环节,如提高佣金抽成、广告、商家服务等来实现。
从2018年到现在,美团收取的商家外卖佣金抽成,在一年多时间里多次调升。从最早的18%调到22%,升至25%,甚至部分地区的26%。再加上相关的广告、商家服务等,美团从平台商家身上赚取的利润,成了Q2财报中净利润的主要贡献者。特别是佣金抽成这一块,本季佣金高达154亿元,平均每天佣金为1.7亿元。是美团业务板块中的绝对主力。
之所以提高佣金,与美团点评核心业务遭到狙击不无关系。不同于美团点评提高佣金,2019年1月,饿了么与口碑推出“暖冬计划”,该计划一个重要举措就是降低商家费率。根据饿了么的数据显示,今年1月份以来,已经在多个城市降低了平台费率和配送费,费率降幅在3%左右。
在饿了么这种强势的出击下,美团点评的外卖业务的优势已经不明显。据易观6月27日发布的《2019上半年中国本地生活服务行业洞察》显示,美团在外卖市场上所占的份额,已经从去年同期的54.5%,下降到了52%。与其相对比,其主要竞争对手口碑饿了么,却把市场份额提升到了43.9%,饿了么正在无限逼近美团点评的流量临界线。
除了佣金飙升外,美团更令人诟病的是,在多地涉嫌采取“强制二选一”的做法,试图实现垄断经营。前不久,曾有报道称,西安多名外卖商家爆料,美团点评要求他们签订独家协议,只能在美团销售外卖,否则会被做关店处理,或者是提高费率。
2017年,美团点评因强制商户“二选一”曾被工商部门处罚,被列入2017浙江“红盾网剑”专项执法行动十大典型案例之一; 2018年3月,四川省巴中市通江县市场监督管理局接到举报,称美团点评运营主体“北京三快科技有限公司”涉嫌强制商家“二选一”,2019年3月对其作出罚款25万元的决定。
二选一的策略,对于消费者、商家、平台来说其实都是百害而无一利。如果平台纯粹就是为了以平台身份保持对用户的补贴、热捧,却忽视与商家共同进步,甚至伤害了商家,那么这显然不符合长期高增长、长期能盈利的标准。
增长天花板隐现,靠吃“流量老本”行不通
虽然美团点评在Q2实现了盈利,但专业人士认为,美团整个经营都是依循“吸引流量—获取垄断—收割红利”这样一个模式。除了外卖业务,美团业务板块中毛利率较高的业务还有酒旅部分,与外卖类似,这部分经营也是依赖流量模式的。即便是在新业务板块中的“买菜”、“生鲜”等,其流量也是依靠以前外卖的渠道去入驻新市场所带来的。
此模式最大的弊端就在于,如果美团外卖业务受到影响,那么美团的整个“Food流量”就会受到冲击,美团的其他业务在流量端和变现端就都会碰到障碍 。这种弊端在整个互联网行业人口都出现了红利见顶的情况后,反应得尤为明显。
数据显示,美团点评的当前的活跃用户已经达到4.22亿人,而我国网民规模为8.29亿,其中农村网民规模为2.22亿,占整体网民的26.7%。两组数据对比会发现,美团点评的城市渗透率高达50%以上。这也意味着美团点评的用户获取将会越来越难。
在流量红利已经消失的当下,技术创新是比较靠谱发展方向。然而,美团点评的研发费用增幅也正在减少。据Q2财报披露,美团点评研发开支占收入百分比,与2018年同期相比由11.3%降至9.0%。与此同时,美团还通过收缩创新业务,节省了不少开支。根据Q2财报显示,美团正在全面收缩对各种创新业务的投入,其中就包括共享单车业务和网约车。
据报道,美团点评Q2的共享单车业务经营亏损大幅收窄,主要归功于第二季度若干单车的使用期限已到期及不再产生任何折旧费用,以及尚未大量投放新的替代单车而令折旧大幅减少。此外,美团还开始增加若干城市的单次骑行费及每月订购费。
有专业人士指出,美团点评的盈利,看是在做结构优化,开源节流,却反应了其多业务运营乏力,生态协同无果,增长受限的现实。在增长天花板到来之时,美团再美好的商业愿景,若没核心盈利业务的支撑,根基不牢,最终不过一盘散沙、甚至大厦立倾。