编者按：本文来自微信大众号“苏宁财富资讯”（ID：SuningWealthInsights），作者 黄大智，36氪经授权发布。
有人说，信誉卡职业的下半场来了，增量年代完毕，存量年代降临。
的确，上市银行半年报数据显现了信誉卡开展趋缓，监管的方针辅导和窗口辅导都阐明职业到了一个开展的重要节点。
但对人均持卡量只要0.51，开展仅有16年的信誉卡职业来讲，说下半场的到来是不是太早了？
其实不管是纵向看前史，仍是横向看国际水平，我国的信誉卡都仍未到达“存量年代”。
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作为电子化和现代化的消费金融付出东西，我国的信誉卡事务是跟着变革开放和商场经济的开展而开展起来的，但真实快速的开展则是在近十年的时间中。
1979年，我国银行广东省分行署理香港东亚银行“东美VISA信誉卡”取现事务，标志着我国呈现了信誉卡事务。随后署理事务不断开展，直至20世纪80年代，我国银行发行“中银卡”，以及农行、工行、建行的跟进，敞开了我国信誉卡事务的开展。
到1995年，在广发银行发行现代意义上的信誉卡（信誉消费功用）之前，信誉卡其实一直是“准贷记卡”（先存钱、后消费）。
而在1995-2003年期间，信誉卡职业依然处在萌芽期，开展较为缓慢。
但2002年银联建立后，在各大银行纷繁建立信誉卡中心的根底上，信誉卡事务进入了榜首次开展顶峰期，2003年6月，信誉卡发卡量到达2499万张。由此，2003年被称为我国信誉卡元年。
2006年上线运转的人民银行个人征信体系，本来可以成为进一步促进信誉卡事务快速开展的根底，但“次贷危机”的呈现，使信誉卡事务在2008年提早呈现了转型期（发卡量增速开端下滑）。
2008到2012年间的转型期，既有金融危机的微观要素影响，一起也是银行信誉卡由粗豪开展到开始精密运营的改变期。到2015年，蚂蚁花呗、苏宁固执付、百度有钱花等虚拟信誉卡的大开展，带来了信誉卡发卡量榜首次下滑（一起还有计算口径的原因）。
随后的2015年至今，银行凭借互联网巨子的线上流量，再次进入信誉卡开展的快车道。仅2017年的信誉卡新增发卡量就达1.23亿张，同比增加超越25%，线上发卡量更是一举打破60%。至2019年第二季度，信誉卡人均持卡量增至0.51张，在用发卡量（包含假贷合一卡）到达7.11亿张。
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如果说信誉卡下半场是以“存量年代”为标志，那么，这个时点远未到来。
从人均信誉卡持卡量看，美国人均3张左右，日本、韩国均超越2张。而2018年，我国人均持卡量仅0.5张，深圳市的人均持卡量2张左右，北京1.5左右，上海约1张，其他的城市均在1张以下。在信誉卡人群覆盖率和人均水平上，咱们间隔兴旺国家和地区的平均水平仍有较大距离。而人民银行发布的数据显现，人均持卡量比较于2018年底，进步了0.02张，进步的空间依然宽广。
这一点，发卡量可以证明。依据2019年上半年报，发卡量排名前五的中农工建招新增发卡量超越3000万张，比较去年同期增速尽管有所放缓，但依然坚持在10%以上。
从信誉卡不良借款率来看，国际标准的警戒线为5%，截止2017年底，我国的信誉卡不良率为1.6%，猜测2018年和本年的不良率依然不会超越2%，全体财物质量健康。本年二季报尽管显现不良率有所进步，但一方面起伏较小，另一方面仍是单个要素，而非职业全体性问题。
从信誉卡买卖金额看，得益于人均可支配收入的进步和减税降费等方针施行，2016年以来信誉卡的买卖额继续快速进步。而据2019年上市银行半年报，尽管工农中建交这五大行的买卖额原地踏步，增幅较小，但招商、安全、光大、中信等股份制银行坚持了20%左右的较高增速，逐步成为信誉卡商场中的主力参与者。所以归纳来看，职业全体买卖额并未下滑。
相同的，其它反响信誉卡事务开展状况的数据，也无法表现出信誉卡事务的存量降临。如信誉卡的借款余额，除了单个银行的战略调整外，首要的上市银行都增加了5%-10%。信誉卡不良率尽管有小幅上升，但更多是因为曩昔一段时间现金贷暴雷引起的共债危险传递，而非职业全体的开展问题。
但是，即使信誉卡尚未到存量年代，监管的方针导向、银行的信誉卡事务战略调整、职业的数据信号等都显现着，其时信誉卡事务的确面对着需求调整的阶段。单纯的精密化运营现已不足以支撑快速的开展，信誉卡事务的开展方向、战略、形式都需求有更立异的办法。
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那么，接下来的信誉卡事务还应该怎么开展、怎么立异呢？
咱们无妨先看看其它国家，特别是信誉卡职业开展老练的兴旺国家是怎样的。
首要来看美国，美国信誉卡始于1915年，至今已近100年。与国内的信誉卡事务比较，美国信誉卡有以下几点特征。
榜首是开展驱动力自下而上。信誉卡最早呈现在美国，彻底是因为顾客的需求，商场自发发生的，其开展没有经历学习而言，全赖本国商场导向，是一种自下而上的商场需求导向。而我国的信誉卡事务，更多是在学习、仿照西方信誉卡事务的根底上开展起来的，开展形式更多是自上而下。
第二，发卡方更多样化。我国的信誉卡事务是商业银行主导，信誉卡只能由银行来发行（虚拟信誉卡正在逐步打破这种约束）。而美国的信誉卡发行方既有银行，也有各种非金融类企业，职业现在构成以银行信誉卡主导，商业信誉卡为辅的格式。
第三，产品立异多、品种多。包含有典当信誉卡、代币卡、认同卡、联名卡等各类信誉卡。每种信誉卡都针对不同的用户集体，满意用户在日子消费方面的各类需求，完成差异化竞赛，个性化开展。
第四，收入结构差异显着。美国信誉卡事务收入首要包含利息收入（榜首大来历，70%左右）、商户回佣收入（即刷卡手续费，第二大来历，15%左右）、滞纳金收入（第三大来历，5%左右）、年费收入、提现收入等。
典型的形式有两种，一类是以美国银行、榜首本钱、花旗银行等为代表的银行组织，以利息收益为主。另一类是以美国运通为代表的独立信誉卡公司，以商户回佣为主（3%左右的费率）。这与我国信誉卡收入结构有显着差异，以银联发布的信誉卡收入结构来看，我国信誉卡收入前三项是分期手续费、利息、回佣，占比较为均衡，且职业收入形式根本共同。
当然，美国在经济环境、消费观念等要素上与我国有很大的不同，开展的途径也或许彻底不同。而另一个国家——韩国，在信誉卡的开展前史上，则与咱们具有更多的类似性。
韩国的信誉卡起源于1980年韩国国民银行发行的“国民卡”，但在初期，信誉卡并没有实质性开展，直至1998年亚洲金融风暴引发了韩国金融危机。
为了提振经济，韩国政府竭力调整经济开展结构，即由出口导向型改变为内需驱动型，因而，政府大力扶持被看做能带动消费的抱负金融产品——信誉卡，并在1998-2001年的短短3年内到了一个开展顶峰。
随后，信誉卡滞付率（类似不良率）不断攀升，2003年信誉卡危机迸发，同年9月，韩国信誉卡总数超越1亿张，信誉不良者数量超越300万人，占其时经济活动人口的18%，首要信誉卡公司坏账率高达13.5%，几近破产。
类似的信誉卡危机在我国台湾（2005年前后）、日本（2003年前后）、美国（2009年前后）都曾呈现过。危机原因也都具有共同性，即危机迸发前夕，为了拉动经济，放松监管引发的消费信贷乱用和职业无序竞赛，叠加上下行的经济周期，个人的债款危机传导至发卡组织，引发全体的社会危险。
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回到我国的信誉卡职业上，国外信誉卡事务的立异和危机，为我国信誉卡未来的开展供给了极好的立异学习和危机的防备化解经历。在其时信誉卡开展逐步降温的状况下，立异的产品和事务形式可以带领企业跨过周期，完成快速开展。对此，我认为有以下四个方面：
榜首，信誉卡事务的子公司变革。信誉卡子公司并非一个新出题，光大、浦发等股份制银行现已首先建立了信誉卡子公司，尽管独立后需求面对途径、事务协平等问题。但相同的，专业化运营的信誉卡公司可以更独立、更快速的习惯商场改变，也具有更商场化的激励机制和危险阻隔认识。一起，理财子公司的老练也将为信誉卡子公司的开展供给更多学习和经历。
第二，开展更多样化的产品。现在国内的信誉卡是以代币卡、联名卡居多，有典当信誉卡和认同卡依然有待开展。以认同卡为例，许多高校都联合银行发行了高校认同卡，但缺少满足的精密运营。慈悲类的认同卡相同如此，跟着慈悲理念逐步的家喻户晓，该类信誉卡也许是打破发卡数量瓶颈的一种办法。
第三，商业信誉逐步开展。美国信誉卡开展是由商业信誉向银行信誉的开展，所以发卡主体包含了银行和非金融企业。而我国是“银行+政府”主导的银行信誉形式，法律规定只要银行才干发行信誉卡，但消费借款与付出/银行账户的结合诞生了一种“虚拟信誉卡”，典型的如蚂蚁花呗、苏宁固执付、美团买单，这种形式与商业信誉形式极端类似，打破了银行信誉卡的车牌约束，而从现在的商场状况来看，这种产品正在逐步扩展影响力。
第四，探究差异化的利率定价办法。2016年以来的消费信贷大迸发使其时的信誉卡客群从最优客群向次优乃至次级客户延伸，而在这方面，Capital One的差异化的营销、因人而异的利率定价和风控手法，或将是新一轮信誉卡公司的中心竞赛力。
