腾讯新闻《一线》 纪振宇 8月21日发自硅谷
近来，沃尔玛对特斯拉的一份申述书再度引发了外界关于这家电动车厂商的忧虑，该申述书称，特斯拉对旗下的太阳能板产品质量操控存在着“广泛的、系统性”的忽略，然后导致一系列着火事端的发作。受此影响，特斯拉股价接连两个交易日大幅走低。
特斯拉的太阳能板事务源自其2016年所收买的Solarcity，其时这笔总额26亿美元的收买便被外界质疑是一场马斯克个人的财政自救，因为这家公司与马斯克自己有着千丝万缕的联络，现在沃尔玛的申述书愈加印证了这一点。
沃尔玛在申述书中，直指特斯拉在2016年收买Solarcity的行为是一场“救助举动”，在收买音讯宣告之前，Solarcity的财政成绩严峻恶化，各要害目标危如累卵，2016年全年亏本到达8.2亿美元，较2015年的7.65亿美元的亏本额进一步扩展。
因为马斯克及其作为Solarcity管理层的堂兄弟持有很多的Solarcity股票和债券财物，假如公司濒临破产，马斯克及其宗族将面对严重财政丢失。经过发行特斯拉股票对Solarcity进行收买，将承压的Solarcity股票置换为其时涨势杰出的特斯拉股票，一起对外叙述一番新动力上下游协同整合的故事，马斯克顺利实现了一场财政自救。
但收买完成后，从实践财政视点看，Solarcity不只未能为特斯拉带来实践上的协同效应降低本钱，反而成为了特斯拉的“包袱”。
虽然因为Solarcity太阳能板事务的并表，为2017年全年特斯拉的经营收入带来9.34亿美元的增量，但全体毛利率却由前两年的23%下降至19%，能够看出并入太阳能板事务后，对特斯拉全体盈余才能带来连累。
此外，并入Solarcity事务也让原本就已债台高筑的特斯拉面对更大的债款压力，到2017年末，特斯拉悉数未偿还债款总额为101.67亿美元，其间与太阳能板事务相关的债款总额高达12亿美元，其间绝大部分是Solarcity所发行的由客户签定的长时间租借合约作为财物支撑的债券。特斯拉2017年全年财报指出，利息支出在当年添加2.72亿美元，同比添加137%，这部分利息支出添加首要来自于Solarcity的并表。到2018年末，特斯拉全体债款进一步上升至109亿美元，其间与太阳能板相关的债款也持续扩展至14亿美元。
为了减少本钱，特斯拉在2018年封闭了9个州12个光伏设备，一起削减很多Solarcity职工。自从接手Solarcity事务后，特斯拉太阳能板事务市场份额不断萎缩，本年第二季度仅完成了29兆瓦的新增装置，落后于职业抢先的SunRun、Vivint Solar别离103兆瓦和56兆瓦的装置量，较Solarcity在2016年头曾创下的200兆瓦的装置量也相去甚远。最近，为了提振太阳能事务，特斯拉推出了无固定合约期限的太阳能板租借服务，并依据房顶面积的巨细，供给更为灵敏的定价计划，但此举在企图进步营收的一起，仍然看不到任何提高全体盈余水平的痕迹。
正如特斯拉在2017年年报的危险提示中所提醒，该公司“曩昔并没有整合相似Solarcity这样规划的公司的经历，假如整合的进程比原先料想的花费更大的本钱，将无法从并购中取得预期的收益。”
而现实正是如此，收买Solarcity不只未能像特斯拉对外所声称的那样，打造一家动力上下游整合一体化的动力集团，还对特斯拉首要的电动车事务带来财政上的连累。
