（原标题：【独家】恒大淘宝队夺冠了 那这个俱乐部赚到钱了吗）
文_本刊记者 崔玲
“还好有广州恒大。”这是夺得亚冠之后，现场球迷说得频率最高的一句话。
能容纳五万人的天河体育场坐了42499名观众，从数据上看，这一场比赛的门票收入已经过亿，创造了中国体育史上的记录。援引《21世纪经济报道》的数据，最低600元、最高3.9万元的票价也刷新了恒大2013年自身创下的纪录，此前保持这一纪录的是，2011年在鸟巢举行的意大利超级杯，单场票房7000万。
这是否是意味着中国的足球俱乐部能够以版权、广告和门票收入等成为其支柱来源了呢？有多项冠军加持的恒大淘宝队赚到钱了吗？答案是没有。
在今年7月，恒大俱乐部披露的招股书中显示，俱乐部2013年、2014年和2015年1-5月份净利润分别为-5.76亿元、-4.83亿元和-2.65亿元，累计亏损13亿。从财报上来看，目前俱乐部最为核心的资产还是一线的大牌球员。援引《新京报》的数据，过去5年里，恒大在足球球员转会上（包括教练签约）的投入分别为：2010-2011年1.907亿元、2012-2013年2.88亿元、2014年2.05亿元、2015年3.56亿元；5年来累计投入为10.39亿元。对于持续出现的业绩亏损，恒大足球俱乐部自己也承认，这主要是由持续投入一线球员、外援和外籍教练工资过高所致。
在恒大淘宝公开转让说明书中，明确指出，公司的主要业务模式和盈利模式是，投入资金运营职业足球队，通过好成绩来提升俱乐部的品牌价值，形成可持续的商业生态平台；公司通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入，并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。从2015年1—5月的数据来看，公司实现营收8465万，广告收入4400万，占比52.02%，门票收入2761万，占比32.62%，商品销售收入714万，占比为8.44%，其他收入还包括比赛出场费及奖金收入、授权使用费收入。业内人士介绍说，这个营收数据并不高，以亚冠为例，虽然决赛的上座率非常高，但从平均上看，通过票务赚到的钱并不多。
虽然现状并不乐观，但是恒大淘宝依然表示，公司力争在2016年实现盈利。
不过，值得注意的是，巨亏下的恒大淘宝俱乐部，11月6日在新三板挂牌上市时发布的融资方案，发行价格为每股40元，若按融资前总股本算，融前估值高达150亿元。曼联是目前全球唯一一家在纽交所上市的足球俱乐部，它的估值约29.78亿美元，约合人民币为189亿元。这意味着恒大淘宝队虽然还没赚到钱，但已经拥有了和顶级俱乐部几乎同样的身价。
有分析认为，恒大淘宝俱乐部在未来有巨大的升值空间。首先是明年的电视转播收入，体奥动力以80亿元的价格获得未来五年的中超联赛版权，恒大拥有中超股东4%的收益，在未来五年，每年能获得6400万元的分红收入。
而球队的核心资产在球员价值，世界级明星的价值贡献还没有体现，如今，恒大足球学校拥有的近 3000名注册学员资产收益权已无偿转让给恒大淘宝。从公开的数据来看，保守估计每名注册球员的平均身价为20万元左右，这些球员的价值在6亿元左右，也将成为恒大足球俱乐部未来看涨的一个想象空间。
恒大淘宝方面则表示，由于公司运营成本相对较固定，随着公司商业价值不断被发掘，各项收入持续增长，当公司总收入超过各项成本和费用时，公司即能获得持续盈利。
业内人士表示，从世界范围内看，能够赚钱的俱乐部也并不是很多，可以将此看成一个文化产品，而非盈利工具。
或许，俱乐部能不能赚钱的确不是许家印的困扰所在。比赛结束后，球场上的庆祝活动依然在继续，恒大足球学校的2000多名学生在球场上列队跳槽，运动员极其家属在印有巨大“恒大人寿”LOGO的花车上巡场一周，恒大旗下的多个品牌可谓赚足了眼球。
